Валютно-финансовые кризисы в развивающихся странах: причины, особенности протекания, механизмы противодействия

Abstract

Автором выявлено, что основными причинами валютно-финансовых кризисов в развивающихся странах (Мексика, страны Юго-Восточной Азии) стали важнейшие макроэкономические дисбалансы (дефицит текущего счета, размер внешнего долга, уровень золотовалютных резервов), неадекватный текущим условиям функционирования национальной экономики режим валютного курса, слабость финансовой и корпоративной систем. Определено, что были применены механизмы преодоления последствий валютно-финансовых кризисов, включающие: меры по реструктуризации финансового и реального секторов национальной экономики; изменения в макроэкономической политике, в том числе отказ от фиксированного режима валютного курса в валютной политике; денежно-кредитные и налогово-бюджетные инструменты; привлечение внешнего финансирования для устранения последствий кризиса со стороны МВФ, других международных организаций и финансовая помощь отдельных стран. Сделан вывод, что в целом используемый инструментарий борьбы с кризисом в раз- вивающихся странах характеризовался схожестью применяемых методов в развитых странах. Отличительными особенностями механизмов развивающихся стран явились необходимость отказа от фиксированных режимов валютного курса в валютной поли- тике, а также использование не собственных ресурсов, а источников внешнего финан- сирования для преодоления негативных последствий кризиса.

The author has revealed that the main causes of currency and financial crises in developing countries (Mexico, Southeast Asia) were the most important macroeconomic imbalances (current account deficit, the amount of external debt, the level of gold and foreign exchange reserves), the exchange rate regime inadequate to the current conditions of the national economy functioning, weakness of financial and corporate systems. It is determined that the mechanisms used to overcome the consequences of currency and financial crises included measures on restructuring financial and real sectors of national economy; changes in macroeconomic policy, in particular abandonment of a fixed exchange rate regime in currency policy; monetary and fiscal instruments; attracting external financing to eliminate crisis consequences from the IMF, other international organizations and financial aid of individual countries. It is concluded that, in general, the crisis management tools used in developing countries were characterized by similarity with the methods used in developed countries. The distinctive features of the mechanisms of developing countries were the need to abandon fixed exchange rate regimes in foreign exchange policy, as well as the use of external funding sources rather than their own resources to overcome the negative effects of the crisis.